Компания имеет следующие характеристики оборотных средств:
• она обычно имеет 20 000 ед. сырья, и стоимость одной единицы (закупочная цена) составляет 30 руб.:
• желательная оборачиваемость сырья составляет 10 дн.;
• расчет незавершенного производства показывает, что стоимость единицы незавершенного производства составляет 50 руб.;
• оборот незавершенного производства составляет 5 дн.;
• стоимость единицы готовой продукции составляет 60 руб.;
• желательный оборот готовой продукции составляет 15 дн.;
• продажная цена единицы составляет 80 руб., а желательная оборачиваемость дебиторских платежей составляет 30 дн.;
• кредит поставщиков сырья составляет 40 дн.
Расчет оптимальной потребности в оборотных средствах.
1. По сырью = 30 руб. • 20 тыс. ед. • 10 дн. = б млн руб.
2. По незавершенному производству = 50 руб. • 20 тыс. ед. • 5 дн. = 5 млн руб.
3. По готовой продукции = 60 руб. • 20 тыс. ед. • 15 дн. = 18 млн руб.
4. По должникам = 80 руб. • 20 тыс. ед. • 30 дн. = 48 млн руб.
5. Валовая потребность в оборотном капитале (сумма «замороженных средств») = = 6 млн руб. + 5 млн руб. + 18 млн руб. + 48 млн руб. = 77 млн руб.
6. По кредиторам = 30 руб. • 20 тыс. ед. • 40 дн. = 24 млн руб. (отрицательный денежный поток).
7. Чистая потребность в оборотном капитале = 77 млн руб. – 24 млн руб. = 53 млн руб.
Если производимые изделия сильно различаются, то потребность в оборотных средствах должна вычисляться отдельно для каждого продукта или группы аналогичных продуктов. В случае недостатка информации лучше пользоваться приблизительными данными, чем совсем отказываться от расчетов и тем самым от уменьшения потребности в оборотных средствах.
Расчет потребности в денежных средствах следует производить следующим образом.
По сырью и материалам: рассчитать период оборачиваемости сырья и материалов; оценить затраты на сырье и материалы на единицу продукции из планового отдела или отдела снабжения.
По готовой продукции: рассчитать период оборачиваемости готовой продукции; оценить полную производственную себестоимость на единицу готовой продукции из планового отдела.
По незавершенному производству: определить техническую производительность производственных мощностей компании; если компания не может продать всю продукцию, которая производится с технической производительностью, принять для расчетов максимальное количество, которое можно продать; оценить (самостоятельно или с помощью технических специалистов) общую продолжительность производственного периода в днях; получить из планового отдела оценочные данные по стоимостным и количественным параметрам незавершенного производства.
По дебиторской задолженности: рассчитать период оборачиваемости дебиторской задолженности; вычислить средний период дебиторской задолженности с помощью отдела сбыта/коммерческого отдела; ввести продажные цены на продукцию из прейскурантов или фактических котировок отдела сбыта/коммерческого отдела.
По кредиторской задолженности: рассчитать период оборачиваемости кредиторской задолженности; рассчитать среднюю величину кредиторского запаздывания (лага) с помощью отдела материально-технического снабжения; ввести фактические закупочные цены из отдела материально- технического снабжения, учитывая скидки.
Даже у компаний со сходными производственными циклами размер чистых оборотных средств может существенно различаться. Схема уменьшения потребности в оборотных средствах проста: не платить как можно дольше, взыскивать средства как можно быстрее, что приведет к модели финансирования деятельности за счет заказчиков. Удлинение производственного цикла приводит к увеличению потребности в оборотных средствах. Такой же эффект имеет и удлинение периода дебиторской задолженности, а также и сокращение периода кредиторской задолженности.
Для минимизации оборотного капитала необходимо как можно быстрее обратить материалы или товары, рабочую силу и накладные расходы обратно в денежные средства и, напротив, максимально (разумеется, в согласованных пределах) растянуть получаемый кредит: время до возврата денег, причитающихся поставщикам материалов, рабочей силы, и до оплаты накладных расходов.
Поэтому следует проводить специальный анализ оборотного капитала по времени (рис. 6.5).
Оборотные средства компании как функция цикла денежных средств
Рис. 6.5. Оборотные средства компании как функция цикла денежных средств
Продолжительность цикла оборота денежных средств (ПДС) рассчитывается по следующей формуле:
где – период нахождения запасов в компании; – срок дебиторской задолженности; – срок кредиторской задолженности.
Исходя их приведенного уравнения компания может уменьшить свои потребности в оборотном капитале, сократив время хранения запасов на складе; быстрее превращая в деньги дебиторскую задолженность; задерживая срок оплаты своей кредиторской задолженности.
Оценку условий оборачиваемости без проведения более углубленного анализа можно представить как соотношение авансов покупателей и дебиторской задолженности, с одной стороны, и авансов поставщикам и кредиторской задолженности – с другой. В зависимости от того, какая часть этого соотношения больше, можно сделать вывод об успешности функционирования средств в обороте.
Интересным для анализа может быть сравнение вышеуказанного соотношения по частям: 1) авансов покупателей и авансов поставщикам – тенденция их соотношения может характеризовать устойчивость или неустойчивость компании на рынке; 2) дебиторской задолженности и кредиторской задолженности – вся цепочка хозяйственной деятельности от сырья и материалов до отгруженной продукции в конечном счете превращается в дебиторскую задолженность, и умение компании через свою дебиторскую задолженность погашать кредиторскую, получая при этом прибыль, говорит об умении оборачивать капитал.
Искусство анализа оборачиваемости капитала позволяет предвидеть кризисные ситуации задолго до их наступления, что очень важно, так как от этого параметра зависит постоянное наличие «живых» денег у компании. Изменение тенденции одних показателей на фоне других также позволяет аналитику «увидеть» умом то, что нельзя увидеть глазами.
Специальный анализ оборотного капитала по времени можно рассмотреть на примере табл. 6.1. Если посмотреть на ее столбцы, посвященные рабочей силе и накладным расходам, то можно увидеть, что до общего времени включительно все данные идентичны показателям для материалов – четыре месяца.
Источник:
